Letras del Tesoro se incrementan

En las últimas semanas los rendimientos de las letras del Tesoro se incrementaron de forma significativa, principalmente por la incertidumbre que conlleva la entrada de la administración Trump el próximo 20 de enero, la fortaleza del empleo y el temor de un incremento en los precios en los primeros meses del año 2025, lo que limita la posibilidad de reducciones en las Tasas de Política Monetaria (TPM) por parte de la Reserva Federal. A lo largo de los últimos 90 días, las Letras del Tesoro a 10 años pasaron de 3,75% a 4,74%, lo que afecta de forma negativa los precios de los instrumentos de renta fija.

Esta contracción en los precios incide en la evolución de las ganancias de los portafolios, sin importar el grado de calificación de la deuda, este comportamiento a la baja de los precios presenta una importante posibilidad de compra para inversionistas que presenten un horizonte de inversión de mediano plazo.

¿Cómo le afecta a usted?

La corrección del mercado de deuda afecta de forma directa las carteras individuales y colectivas de inversionistas (fondos de inversión). En el caso de este instrumento de inversión colectiva, el valor de participación presenta una tendencia a la baja que afecta el rendimiento de los fondos de inversión denominados en dólares, las circunstancias actuales son propicias para incrementar la participación en estos instrumentos de inversión. 

En el mercado local se mantiene la expectativa de estabilidad de la Tasa de Política Monetaria (TPM) la cual se ubica en 4%, este proceso de normalización de la tasa de referencia se mantiene desde hace varios meses, esperamos que a lo largo del 2025 continúe de esta manera, pero a un menor ritmo.

Fondos de inversión, ACOBO Vista SFI

Los fondos de inversión líquidos continúan mostrando poca volatilidad en sus rendimientos y para esta semana se mantienen similares a los presentados al cierre del año anterior.

El Fondo a la Vista en colones pasa de 3,91% a 3,89%, mientras que el Fondo a la Vista en dólares de 3,84% a 3,88%. En ambos casos, las expectativas para las próximas semanas son de pocos cambios en sus utilidades pues no se esperan en el corto plazo modificaciones en la TPM.

La situación política económica en Estados Unidos ha hecho que los mercados internacionales continúen presentando movimientos. Además, la influencia en las expectativas sobre los recortes de las tasas de interés a futuro ha provocado bajas en los precios de los bonos de renta fija. Esto se ve reflejado en nuestros fondos de inversión, de mediano y largo plazo, sobre todo en los de moneda extranjera.

Producto de esto, en esta semana nuestro Fondo Futuro en dólares tiene un rendimiento de 1,32%, el cual podría mantenerse o disminuir, hasta que el mercado norteamericano se estabilice. A su vez, el Fondo Futuro en colones, para esta semana presenta un rendimiento promedio del último año que se ubica en 5,47%.
 
Por su parte, el Fondo Conexión también presentó un retroceso con respecto a los niveles mostrados al cierre del año anterior, no obstante, presenta ganancias bastante atractivas, y al día de ayer ubica su rendimiento acumulado de los últimos doce meses en 20,21%.